애플 주가 전망 :: 아이폰 매출 증가로 인한 주가 상승 기회

애플 주가 전망 :: 아이폰 매출 증가로 인한 주가 상승 기회

 

요약

• 블룸버그통신은 애플이 자사 기기에 대한 하드웨어 가입 전략을 검토하고 있다고 보도했다.
• 우리는 왜 애플이 안드로이드의 전통적인 아성에 더 효과적으로 침투하고 점유율을 차지하도록 도울 수 있는지에 대해 논의한다.
• 우리는 또한 왜 AAPL주식이 매입인지에 대해서도 논의한다.
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게티 이미지를 통한 PhilDanze/iStock 편집자

 

인베스트먼트

애플 주식회사(나스닥:AAPL)은 자사의 제품군에 대한 하드웨어 가입 서비스를 고려하고 있는 것으로 알려졌다.그래서 당연히 주목되는 부분은 주력 제품인 아이폰 부문이다.그럼에도 불구하고 아무것도 확정된 것이 없고, 계획이 계속 개발되거나 심지어 교착 상태에 빠질 수도 있다.

 

다만 애플이 안드로이드(GUGL) 설치 기반(GOGG)에 더 진출하려는 전략에서 중요한 구심점을 찾을 수 있을 것으로 본다.아이폰12를 시작으로 애플의 5G 출시는 미국과 중국에서 엄청난 성공을 거두고 있다.게다가 아이폰13은 엄청난 모멘텀을 이어가고 있다.최근 공급망 점검 결과 주요 계약업체인 폭스콘(OTCPK:HNHAF).

우리는 왜 하드웨어/아이폰 가입이 엄청난 판도를 바꿀 수 있는지에 대해 토론한다.우리는 또한 AAPL 주식에 대한 Buy 등급을 유지하고 있다.그러나 우리는 3월 하순의 회복세에 주목했고 가격조정이 익스포저를 추가하기에는 적합하지 않아 보인다.

따라서 급하지 않다면 추가하기 전에 최근의 급상승이 먼저 소화되기를 기다리는 것도 고려해 볼 수 있다.

AAPL 재고 키 메트릭

 

AAPL 주식 NTM EBIT 평가(TIKR)

AAPL 주식 컨센서스 가격 목표치 VS 주식 성과(TIKR)

 

AAPL 주식의 NTM EBIT 배수는 22.9배수로 3Y NTM EBIT 평균인 20.2배보다 앞서 거래되고 있다.그래서 AAPL 주식은 지난 1년 동안 자사주를 지탱해온 20배수에서 멀어졌다.

나아가 주식도 위에서 보듯 가장 보수적인 가격 목표(PT)를 훨씬 앞지르고 있다.그것의 가장 보수적인 PT는 시간이 지남에 따라 AAPL 주식에 대한 강력한 지지 수준이었다.따라서 노출을 추가할 경우 현재 구매 구역은 적합하지 않다고 생각한다.그러나 단기 변동성에 대해 우려하지 않는다면, 주식은 여전히 유의적으로 과대평가되지 않는다.

 

게다가, 우리는 애플이 Street의 주식을 재평가하도록 자극할 수 있는 몇 가지 선택권을 가지고 있다고 믿는다.여기에는 애플카 프로젝트, 급성장하는 서비스 부문, 그리고 빠르게 성장하는 광고 사업이 포함된다.

애플의 아이폰 가입이 판도를 바꾸는 이유

블룸버그통신은 애플이 상징적인 아이폰 등 하드웨어의 구독 서비스를 고민 중이라고 보도했다.따라서 가입자는 월 사용료만 내면 된다.애플은 가입자의 애플 계정을 통해 프로그램을 관리하게 되는데, 이들이 다른 애플 서비스에 가입한 방식과 유사하다.

특히, 그것은 현재의 할부 프로그램과는 다르다.블룸버그가 언급(편집):"월요금은 12개월에서 24개월에 걸쳐 분할된 기기의 가격이 아닐 겁니다.오히려 사용자가 어떤 기기를 선택하느냐에 따라 결정되지 않은 월 사용료가 될 것이다."

우리는 이것이 애플의 서비스 전략에서 주목할 만한 발전이 될 수 있다고 믿는다.애플은 1.65B를 넘어선 대규모 하드웨어 액티브 설치 기반 수익화를 추진해 왔다.이 가운데 785M이 FQ1'22(CQ4'21)에 서비스 제품군 가입자로 가입했다고 보도했다.

애플의 프리미엄 스마트폰 리더십은 의심할 여지 없이 애플이 부문 선두를 넓히는 데 도움을 주었다.예를 들어 카운터포인트리서치는 애플이 중국 내 프리미엄 부문 시장 점유율을 계속 확대하고 있다고 지적했다.애플이 프리미엄 부문 점유율에서 2020년 55.4%에 비해 2021년 63.5%를 차지했다는 점을 강조한 것이다.따라서 애플은 중국 스마트폰 경쟁사들의 최선의 노력에도 불구하고 믿을 수 없는 '무결함'으로 화웨이의 죽음을 이용했다.

그러나 StatCounter에 따르면 안드로이드는 기기 점유율이 71%로 전 세계적으로 가장 중요한 모바일 OS로 남아 있다.따라서, 대부분의 사용자들은 여전히 훨씬 저렴한 안드로이드 폰이 장착되어 있고, 애플은 아직 이 부분에 침투하지 못하고 있는 것이 분명하다.

429달러의 아이폰 SE 5G가 유망한 반면, 스트리트 사는 올해 약 3천만대를 예상하였다.디지타임스는 또 애플이 출시 첫해인 2020년 기존 아이폰SE의 약 25~30M 출하량을 기록했다고 보도했다.더욱이 카운터포인트리서치는 애플 아이폰 전체 판매량 중 2020년 2분기 출시부터 2021년 4분기까지 약 12%를 차지했으며, 일본과 미국이 세계 최대 시장이라고 강조했다.

따라서 애플이 중저가에서 두각을 나타내고 안드로이드에 대항해 점유율을 얻고자 한다면 구독 서비스는 엄청난 의미가 있다.중국의 5G 스마트폰 보급률은 이미 약 80%에 달했다.그러나, 아시아와 유럽의 나머지 지역에서의 기회는 애플에게 엄청난 잠재력을 제공할 수 있다.특히 애플은 소중한 마진에 영향을 주지 않으면서 아이폰을 좀 더 저렴하게 만들 필요가 있다.블룸버그의 마크 거먼은 애플이 3월 Peek Performance 행사에 앞서 중저층 구간을 보다 효과적으로 뚫기 위해 199달러짜리 아이폰 SE 5G를 출시할 것을 제안하기도 했다.그는 다음과 같이 강조했다.

 

 

200달러짜리 기기는 현재 안드로이드 거점인 아프리카, 남미, 아시아 일부 지역에 진출할 수 있다.

그렇게 되면 애플은 더 많은 서비스 고객을 확보하게 되어 장기적으로 애플에게 꽤 수익성이 좋은 저가형 아이폰이 될 수 있을 것이다.그러나 지금까지 그 회사는 그러한 접근법을 멀리했다.

통신사 보조금이 사라지기 시작한 2013년, 저가 아이폰에 대한 수요가 커지자, 애플 경영진은 시장 점유율을 맹목적으로 추격하기 위해 싸구려 모델을 내놓지는 않을 것이라고 말했다.그것은 2016년에 저가형 SE를 출시했지만, 전화기는 많은 안드로이드들보다 399달러나 더 높았고, 그 후 5년 동안 그 가격은 결코 내려오지 않았다.그 회사는 스티브 잡스의 '잡동물을 운송하지 말라'는 기풍을 고수하고 있다. - 블룸버그

게다가, 5G 업그레이드 주기는 여전히 초기 단계에 있으며 빠른 채택을 얻고 있다.카운터포인트 리서치도 최근 노트에서 2022년 1월 세계 5G 스마트폰 보급률이 4G를 처음으로 돌파했다고 강조했다.

따라서 애플이 이 5G 물결을 활용해 안드로이드에서 iOS로의 전환기를 격려할 수 있는 기회가 적지 않다.따라서, 우리는 쿠퍼티노 회사가 자사의 5G 기기 채택에 박차를 가하는 하드웨어 가입 전략이 대규모로 이루어질 수 있다고 생각한다.

우리는 애플이 브랜드 가치와 마진을 반드시 희생하지 않고도 안드로이드가 전통적으로 지배해온 분야를 사로잡기 위해 효과적인 아이디어를 지속적으로 혁신하고 도입할 수 있다고 믿는다.

AAPL 주식은 구매, 판매 또는 보류인가?

AAPL 주식은 약간 과대평가되어 있지만, 많이 과대평가되지는 않는다.따라서 더 높은 안전마진이 필요하다면 10~15%의 커트도 고려해 볼 수 있다.

그렇지 않으면 애플의 실행 능력에 대한 확고한 확신이 있다면 현재 가격은 노출을 늘릴 수 있는 적절한 기회를 제공할 수 있다.

게다가, 우리는 애플이 주가에 반영되지 않은 몇 가지 선택권을 가지고 있다고 생각한다.그리고 잠재적인 하드웨어 가입 전략은 점점 더 많은 수익화 잠재력을 더해준다.

따라서 우리는 AAPL 주식에 대한 Buy 등급을 반복한다.