현재 미국 주식을 매수해야 하는 이유

현재 미국 주식을 매수해야 하는 이유

 

 

요약

• FOMC 결정이 다가오면서 증시가 상당한 변동성을 목격하고 있다.
• 하지만 모든 불확실성을 감안할 때 연준은 긴축정책에서 좀 더 비둘기적인 접근을 할 수도 있다.
• 러시아 채무 불이행은 아마도 일어나지 않을 것이고, 발생하더라도 그것은 문제가 되지 않을 수도 있다.
• 증권 시장이 이 근처에서 중간 저점을 형성하고 있을지도 모르고, 나는 심하게 두들겨 맞은 일부 종목에서 두 배로 내리고 있다.
• 나는 The Financial President: 회원들은 모델 포트폴리오, 정기 업데이트, 채팅방 등을 접할 수 있다.자세한 정보 »

Getty Images를 통한 ShapeCharge/iStock

연준의 금리 결정이 다가오면서 S&P 500/SPX(S&P 500/SPX)와 주식은 대체로 또 다른 변동성 국면을 겪고 있다.하지만 FOMC 회의만 있는 것은 아니다.러시아의 우크라이나 침공, 치솟는 에너지 가격, 높고 지속적인 인플레이션, 그리고 현재 가능한 러시아 디폴트 등이 모두 최근 월가의 매도 물결을 일으키고 있다.

SPX 1년

SPX(StockCharts.com)

SPX는 해가 시작된 이후 점점 낮아지고 있으며, ATS로부터 약 15%를 포기해, 이것은 새해를 시작하기 위한 엄청난 보정이다.더욱이 SPX는 4,100으로 임계 지지 수준에 근접하고 있다.이 중요한 지지도가 무너지면 주요 평균은 다음으로 4000~3800대로 미끄러져 20% 보정이 전면적으로 이뤄질 수 있다.그러나 근본적인 우려는 여기서 지나치게 과장될 수 있으며 SPX는 지금 당장 중기 최하위권에 근접할 가능성이 높다.최근 심하게 두들겨 맞은 종목 몇 개를 추가했는데, FOMC 행사 이후 SPX가 안정되고 회복되고 더 높은 상태로 진행돼야 하기 때문에 더 많이 사들이려고 한다.

더 연준: 더 이상 그 호키쉬가 아니다.

약 한 달 전만 해도 50 베이시스 포인트 금리 인상 가능성이 높았지만 이제는 그렇지 않다.러시아/우크라이나 갈등, 구르는 시정, 의심스러운 경제 판독, 기타 요소들로 인해 연준은 아마도 우리가 전진함에 따라 덜 매파적인 접근을 할 것이다.

FOMC (CMEGroup.com)

한 달 전 3월 회의에서 기준금리 인상 확률은 약 60%였지만 지금은 2% 미만으로 낮아진 것으로 보인다.최근 몇 달 동안 주가가 폭등하고 현재의 지정학적 이슈로 인해 연준은 금리 정상화를 위해 좀 더 비둘기적인 접근을 할 것으로 보인다.우리는 최근 몇 주 동안 공격적인 금리 인상 기대치가 급격히 후퇴하는 것을 보아왔고, 현재의 경제 환경을 제공한다면, 이러한 추세는 당분간 지속될 것 같다.나는 몇 주 동안 2022년 수정의 새로운 국면에 대해 주의 경보를 울렸지만, 연준이 시장에 원하는 것을 줄 경우, 좀 더 완만한 통화 접근법을 제공한다면, 우리는 마침내 이 매도의 종말을 보게 될지도 모른다.

잡스 리포트

작업 보고서(Investing.com)

가장 최근의 일자리/농장 이외의 급여 보고서는 흥미진진했다.한편으로 우리는 특히 민간 부문에서 매우 견실한 일자리 증가를 보았다.이러한 역학관계는 경제가 여전히 활기차고 건강한 속도로 성장하고 있음을 보여준다.반면 시간당 평균 수입은 예상보다 적게 증가했다.시간당 수입이 예상보다 소폭 증가한 것은 인플레이션이 다른 인플레이션 지표에서 보여지는 것만큼 맹위를 떨치지 않을 수 있다는 것을 의미하며, 연준은 금리를 '정상화'하는 방향으로 더 비둘기적인 접근을 할 수도 있다.또 PPI와 추가 물가상승률 및 경제지표는 예상보다 냉정해 연준이 통화긴축과 관련해 덜 매파적인 접근을 해야 한다는 인식을 더하고 있다.

러시아의 채무 불이행을 두려워하지 않기 위해

지금 러시아 채무 불이행 이야기가 나오고 있지만, 이러한 우려는 과장된 것일 수도 있다.그렇다, 러시아 경제는 무너지고 있지만, 그 나라는 GDP 대비 부채 비율이 현저히 낮다.러시아의 국가채무는 GDP(2020년)의 18% 정도에 불과하고, 3월 러시아의 약 7억달러의 부채 상환액은 그리 크지 않다.따라서 러시아는 부채 상환액이 상대적으로 적기 때문에 채무불이행이 발생하지 않을 수도 있다.게다가, 러시아는 그럴듯하게 중국 공산당으로부터 경제적 도움을 받을 수 있고, 비록 한국이 그것의 부채의 일부를 상환하지 못하더라도, 세계적으로 제한적인 전염 효과를 볼 수 있을 것이다.국제통화기금(IMF)의 전무이사에 따르면 글로벌 은행들은 러시아에 약 1200억달러의 노출이 있는데 이는 시스템적으로 중요하지 않다.나는 러시아 회사들이 그들의 빚을 갚지 못하는 것이 더 걱정된다. 하지만 그것 또한 특히 미국에서 상대적으로 제한적인 전염 효과를 가지고 있을 것이다.

나쁜 이웃에서 가장 좋은 집

미국 경제와 미국 증시에 분명한 이슈가 있지만, 이 집은 여전히 나쁜 동네에서 가장 좋은 집일 것이다.지금 세상은 골치 아픈 곳이다.우리는 높은 인플레이션, 군사적 충돌, 그리고 많은 다른 문제들을 본다.우크라이나에서 러시아의 광란과 대륙에서의 광범위한 전쟁 위험 때문에 유럽은 평소보다 더 위험하다.러시아도 유럽연합(EU)의 러시아 에너지 자원 의존으로 유럽에 미치는 영향이 더 크다.미국은 그런 이슈를 가지고 있지 않고 광대한 바다와 눈에 띄게 회복력이 빠른 경제에 의해 잘 단열되어 있다.따라서 미국 증시에서는 돈이 계속 흘러가 계속 자신을 찾아야 한다.현재 S&P 500의 순방향 P/E 비율은 약 18.85에 불과해 현재의 경제 및 통화 역학 관계를 감안할 때 높지 않다.따라서 미국의 성장 스토리가 그대로 남아 있고, 연준이 매파적인 가스페달에서 발을 뗀다면 2분기까지, 하반기까지 진출하면서 다연장 확장에 대한 실질적인 랠리를 볼 수 있을 것이다.

내 최근 추가 정보

내가 가장 좋아하는 몇몇 주식에서 건설적인 가격 작용을 보기 시작했다.게다가, 최근 몇 주 동안 많은 질 좋은 성장주들이 혹독해졌고 지금은 매력적인 매수 기회를 나타내고 있다.

고급 마이크로 디바이스(AMD)

AMD(StockCharts.com)

내가 보기에 AMD는 최고의 회사들 중 하나이다.AMD는 컨센서스 분석가의 추정치를 지속적으로 능가하고, 빠르게 확장하며, 수익성이 점점 높아지고 있다.AMD는 약 25개의 선도적 EPS 추정치에 거래되고 있으며, 그 회사는 추정된 결과보다 훨씬 높은 수익을 낼 수 있을 것이다.주가가 수차례 100달러 지원 수준을 유지하며 AMD의 기술 이미지가 개선되고 있다.AMD는 2022년까지 훨씬 더 높은 곳으로 이동할 가능성이 상당히 높기 때문에 나는 최근 AMD 포지션을 두 배로 낮췄다.

SOFI(SoFi)

SOFI(StockCharts.com)

소피아는 11월에 고공행진을 했으나 최근 몇 달 동안 주가가 폭락했다.ATH에서 70% 가까이 하락했는데, SoFi에서 판매가 초과된 것 같아.그 회사는 내년에 예상되는 YoY 매출 성장률이 50%를 넘는 상당한 성장 잠재력을 가지고 있다.하지만, 그 주식은 현재 매상의 약 3배 정도에 거래되고 있다.이러한 평가는 상당한 성장 활주로를 앞에 두고 급속도로 성장하고 있는 기업에게 현저하게 저렴하다.나는 최근에 Sofi 포지션을 10달러 이하로 두 배로 늘렸으며, 나는 이 주가가 향후 1~2년 동안 크게 상승할 수 있고 장기화될 수 있을 것으로 예상한다.

팔란티르(PLTR)

PLTR(StockCharts.com)

팔란티르는 몇 달 동안 매우 힘든 시기를 보낸 또 다른 성장 이름이다.주가도 52주 최고치에서 70%가량 폭락했다.그러나 내가 보기에 10달러 정도의 팔란티르는 매우 매력적인 구매 기회다.그 회사는 상당한 성장 전망을 가지고 있으며 시간이 지남에 따라 현저하게 이익을 얻을 수 있는 잠재력도 있다.팔란티르는 SBC와 정부 계약에 대한 의존으로 비난을 받는다.그러나 팔란티르의 문제가 향후 몇 년간 완화됨에 따라 회사의 주식은 상당히 더 높아져야 한다.팔란티르는 중국 사기 기업이 아닌 미국에서 가장 유망한 성장 기업 중 하나이다.

포트폴리오 할당

몇몇 회사들을 언급했지만, 나는 지금 전천후 포트폴리오("AWP")에 꽤 많은 이름을 가지고 있다.AWP의 다변화된 보유지분은 약 7% YTD 상승해 S&P 500의 10% 손실과 나스닥 복합지주의 17% 하락에 비해 상당히 높은 수준이다.중기 최하위가 가까워질 수 있고, FOMC 결정에 따른 유의미한 랠리가 나타날 수도 있다.근본적인 요인과 개선된 기술적 설정이 주식과 그 밖의 위험자산을 현재의 과다 매각 수준에서 현저히 더 높게 밀어낼 수 있을 것으로 보인다.금, 은, 광부 등에 26%가 배정된 주식에 62%의 자산배분 외에도 나는 최근 AWP의 암호화폐 바스켓을 10%의 보유자산으로 구축했다.나는 연준이 통화정책에 대해 좀 더 비둘기적인 입장을 취한다면 위험자산이 여기서 주목할 만한 랠리를 할 수 있다고 의심한다.

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